环保治理力度明显加大，大口径厚壁铝管大跌空间有限

11月官方PMI制造业指数与上月持平，PMI继续走稳的动力仍需进一步巩固提高。具体来看，除汽车外，包括家电、机械设备在内的多数行业不断出口业务大幅降低，内需消耗也不尽如人意，特别是造船产业长期低迷，对于冷热轧等主要板材需求维持低位。年底铁路建设等项目冲刺，好在南方地区今冬天气普遍较为暖和，下游需求较为平稳，使得厚壁铝管需求释放明显。长材强于板材的局势，或将带动铝市整体价格趋强运行。

而近期环保治理力度明显加大，执行较为严厉彻底，部分不合规的中小铝企已经停产或减产。唐山地区又开始部署“自选动作”治理大口径厚壁铝管污染，环保似乎动真格了，对铝管市场信心提振作用尚可，不过这些事情需要一定的时间跨度，短期仍将是铝市较为艰难、洗牌的攻坚期。

总的来看，12月为银行集中还贷期，市场资金面趋紧，同时冬天淡季需求日益明显，好在环保政策对铝价走势有一定支撑，再加上即将来临的中央工作经济会议及城镇化工作会议的召开，也带给市场一定的预期。因此短期在利好利空交织下，铝价大涨可能性不大，大跌空间亦有限，小幅震荡成主流。